撈底三寶

即使在牛市之中，調整達到一成以上的調整浪亦不時出現，以2003年4月至2007年11月為止的牛市為例，有五個月期間出現了多於一成的調整浪（見表）。
從表中可見，2004年3月至5月，恒指連續三個月都出現一成左右的調整，當中雖然略有反彈，可是如此大幅的下跌出現，往往會令人懷疑牛市是否仍會繼續。如果把數據擴大至5%的調整浪，更會發現恒指有十多個月曾出現多於5%的調整，可見即使是牛市，亦是一個考驗大家信心的遊戲，稍有不慎便會被震走或錯失上車機會。
作為一個股民，當然希望在牛市中跟車走一轉，然後成功上車置業，那麼每次的調整便是一個上車好機會。其實撈底是一個十分煎熬的行動，因為是一種和短期趨勢對抗的行為，故此十分消耗彈藥，於是要撈底成功，必先要有三寶！
首先，要設立策略，先定下自己對調整的看法，例如認為下跌後未必會有V形反彈的話，而下跌空間又有限，可以考慮善用期權工具，沽出和預備購貨同等數量的價外認沽期權，務求一邊收期權金，一邊等接貨，或是比較進取希望捕捉見底的反彈則可考慮買入一些高beta的股份或其認購證，不過無論用何等工具或方法，定下策略的目的在於考慮一旦自己撈底失敗，會否大幅影響自己的組合，和有無後路，所以分注買入和善用不同工具控制資金皆是可以考慮的。
第二便是要做好資金管理，千萬不要幻想自己是方展博，要做到一撈底就大奇蹟日，除非你和他一樣有四大富豪作為後盾。所以要預留空間和機會給自己修正錯誤，避免一次錯誤決定影響自己做出下一個錯誤決定，所以可以考慮把自己的資金分成多份，當中有些是分多次撈底用，即使一次不中，仍然可以為自己提供下一次機會，而有些是確定見底之後順勢加注用，要預備和調整浪進行長期作戰。
最後便是耐性，撈底其中一樣最痛苦的是內心的煎熬，如果該調整浪是一日下跌一、二千點還好，若然是連續數天下跌五百之後上升三百，然後每天去估跌浪完結與否，最終只會估多錯多，倒不如一開始設立計劃和分注後有耐性地食住花生等到價，反令自己更安心。

灝昇

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要贏先要識得縮

在經歷了只要有股在手便能賺錢的4月，以及只大炒細股都贏的5月之後，剛踏入6月大市便開始神經刀上身，忽好忽淡。先不論後市走勢如何，6月4日港股當天的發神經急插已經打破了不少人認為逢買必賺的信心，而之前熱炒的細股亦開始有放緩迹象，而個別細股如數字王國（547）、英皇證券（717）等更一日回吐百分之二十之多，相信是對不少流入熱炒股份的資金一記當頭棒喝。

常言道：「輸錢皆因贏錢起」，在股市中賺到錢固然開心，而如何守護已經賺到的利潤便成為下一個問題，否則一切只淪為紙上富貴，醒來便是南柯一夢。在港股A股化的前提之下，手中的股份經歷了4、5月的上升後，如何持盈保泰可能會成為最近不少股民心中的問題。對於在狂牛中炒賣細股，一次捉中，隨時爆升百分之四十、五十，甚至更多，面對回調的可能性，但又不想錯過仍有大升的可能性，先沽出部份股份取回本金乃是一個不錯的選擇，例如股份已上升30%，你只要沽出大約75%的股份，已上升50%則沽出50%股份，取回本金，如此一來，即使不幸地股價大跌，由於本金已經收回，同時持貨比重下降，所面對的虧損亦會減少，於是坐貨能力將會較強，更有機會食盡餘下升浪。

更保守的方法，亦更適合本金較少，較靈活的投資者，便是當有懷疑時便先清倉，務求cash is king，特別作為散戶的我們，沒有機構投資者的限制，可以100%持有現金，那麼在一個浪之中我們並沒有需要長期下注，只要對有有信心的機會下注即可。

就如李佛摩所說：「使我犯錯的，都是沒有按照計劃來做，只有滿足我入場條件時才入場。對每天都要買賣的人來說，不可能每次都有足夠的理由和知識，使他每天的買賣都是理性的。」好像最近市場玩法有所轉變，而又未熟悉炒法，與其五十五十地賭博，倒不如先行減倉甚至清倉，靜候機會來臨，滿足入場條件時才入場，如此一來，面對有信心和熟悉的玩法時，贏的機會和下注的注碼亦能增加，自然贏面較大。

灝昇

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