人生解碼遊戲（下）

曾經聽過一個關於兩個和尚的故事，他們住在相鄰的兩座山上的廟裏。這兩座山之間有一條溪，於是這兩個和尚每天都會在同一時間下山去溪邊挑水，久而久之他們便成為好朋友了。 經過了五年之後，突然有一天左邊山的和尚沒有下山挑水，右邊山的和尚仍不以為意，哪知第二天左邊山的和尚還是沒有下山挑水，直到過了一個月右邊山的和尚覺得十分奇怪為何他不用打水喝，於是便爬上了左邊山，去探望他的老朋友。 到達左邊山的廟中，他看到左邊山的老友之後大吃一驚，因為他的老友正在廟前打太極拳，一點也不像一個月沒喝水的人。他很好奇地問：「你已經一個月沒有下山挑水了，難道你可以不用喝水嗎？」左邊山的和尚帶着右邊那座山的和尚走到廟的後院，指着一口井說：「這五年來，我每天做完功課後都會抽空挖這口井，即使有時很忙，能挖多少就算多少。如今終於讓我挖出井水，我就不必再下山挑水，我可以有更多時間練我喜歡的太極拳。」 在現實社會中，你寧願做右邊山的和尚或是左邊山的和尚呢？事實上，在二戰後，伴隨着全球經濟急速發展（大溪），大部份人透過勞動和知識（去溪邊打水）便已得到足夠現金流（溪水）養活自己一輩子，當中不乏一部份人打到其他的方法（挖井）令自己得到自由，直到二十世紀，科技和環境的大幅改善，亦令更多和尚加入去溪邊打水的行列，結果每個人可以打到的水亦越來越少，單單靠打水只夠維持最基本的生活。 如果把故事中的和尚再細分一下，就正正是羅勃特．T．清崎所著的《富爸爸，有錢有理》中的四類人。右邊山的和尚便是僱員和自由業者的代表，透過工作賺錢，而左邊山的和尚便是企業持有人和投資者，就是一班用智慧去運用資本賺錢的人。 社會正從以往知識型社會轉變為智慧型社會，如果打開維基百科，打開報紙，資訊滿天飛，即使一些十分專業的知識亦可以在網上找到，只要你肯花時間閱讀，就如熟讀《唐詩三百首》，不會作詩也會吟，知識已經成為觸手可及之物，而利用知識去找到和解決社會問題，為社會作出增值的便是企業所有人和投資者所需要的智慧。 所以面對社會的轉變，我們要為自己打造一口井，嘗試從僱員或自由業者的角色，透過學習智慧和工作帶來的現金流，慢慢創造一套自己的系統去為自己賺錢，或是一盤生意，或是一個優質的資產組合，或是一套投資或投機方法，然後令自己的角色轉變為企業持有人或投資者。正如《解碼遊戲》中，Alan Turing亦不知自己所創的系統可用與否，可是他知道若不嘗試更無成功機會，所以若要戰勝社會中的轉變，為何不試作左邊山的和尚呢？

 灝昇

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人生解碼遊戲（上）

以前常常聽到「知識改變命運」，但何故現在如此多大學生要向下流才能維持生活，如此多中產人士面對進退兩難，高不成，低不就？是現今的80後、90後比起以往的年輕人不濟嗎？我相信絕對不是，作為一個80後，眼見身邊年輕一輩有上進心，努力在社會中向上爬的人比比皆是，就好像最近自己和幾位友人去了一個80後上車攻略的講座擔當嘉賓，席中的80後、90後皆在放工放學後拖着疲憊身軀，坐足兩個多小時去尋找方法令自己成功解決生活中面對的財務問題，所以我相信變的不是年輕人的能力和心態，而是社會和經濟模式的轉變。 二百多年前，全球仍是一個非常原始的時期，農作物仍靠人力去生產，除非面對年年大旱此等黑天鵝，否則當時只要你有人力資源，健康的體魄，就已經可以生活無憂。直至工業革命，擁有科技等同擁有未來，擁有金錢，農作物可以以更大規模生產，如果當時仍然只單靠勞力耕作，相信要養活自己已經十分困難。至今廿一世紀，身處物資豐盛，教育程度高的香港，學歷通脹，知識貶值已成不爭事實，就以我出身的會計界來說，big4第一年的人工只有一萬一千多，和十數年前相比，幾近沒有增加，同樣的會計專業知識，十多年來價值非但沒有按年增加，如計及通脹甚至是等同減薪，此等情況在其他專業工種上亦是普遍。 以往很多人可單單靠入大學，考取專業資格，然後儲起作為專業人士的高薪，收着銀行十厘儲蓄利息便可得到財務自由，可是現在若依從這種方法成功的可能性相信不言而喻，若是固守舊有的一套方法在時移世易的社會中，就如同《解碼遊戲》中主角Alan Turing的團友Hugh，每天用try and error的方法希望在每天十數小時的時限內解開擁有上千萬種可能性的組合，結果屢試屢敗。相反Alan Turing知道面對新的問題新的挑戰，必然需要新的方法，所以他不顧別人反對和阻撓，開始研發Turing machine，用新的模式去解決問題，其實在人生中我們正需要這種勇氣。下一次我們可以簡單探討一下，在現金社會中我們可以如何用新的方法和模式去解決我們新面對的社會和經濟。

 灝昇

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三分鐘看股市

最近網上熱傳一套數分鐘帶你看完電影系列的二次創作，剪片者發揮創意把一套如《哈利波特》等十八小時的電影，剪成短短九分鐘的摘要式影評，配合剪片者快速而又機械式的聲音導航，把一套影片轉化為一個冷笑話，引得人捧腹大笑。 剪片者在他的facebook介紹其系列：「來這邊只是聽我說一個我喜歡的故事，我不評論故事背後的含意或導演拍攝的用意，因為那些東西每個人都有不同的看法。」於是剪片者撇開了故事中的起承轉合、感情感受，用獨特而生動的角度去展演電影中的骨幹。 但要做到一齣好戲，中間的一些感情感受，迂迴曲折卻不少得，股票市場則是現實中拍攝人性的大銀幕。由於市場不是完美和絕對有效，所以每每有新消息皆會為市場帶來波動，時而減息，令股市裂口高開，貪婪之心盡現，時而加息預期升溫，把牛證殺得血流成河，恐懼之心驟然而生，但當中又有多少是故事中的骨幹呢？在一個大趨勢之中，當中少不免會有跟大趨勢背道而馳的短期走勢出現，這些噪音往往會令到市場情緒波動，嚇得大家忘記原本應有的大趨勢。 如果把股市中的噪音減去，拍攝一套三分鐘看股市，可以借王家衛導演的一句總括：「股市兩個字，一升一跌。」可惜股市中還包括了人性而引致的波動，所以作為一個投資者，要做的就是避開噪音，免得做人肉RSI，不要跟隨市場情緒波動，當中最重要一定是要保持獨立思考。

 灝昇

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為甚麼受傷的總是我？

假設有一個錢幣，投擲出公一面的機會率肯定為40%，投擲出字的一面的機會率肯定為60%，而你每次可以投注一元去決定出現的是公或是字，而每次猜中可以賺到一元，而猜錯則失去一元，那麼你會否去玩這場賭局？答案顯然易見，由於期望值為正，長久下去是可以得到正回報，所以你開始投注，可是好景不常，你不斷猜字，可是結果出來連續三十次都是投擲出公，那麼你還敢在第三十一次下注嗎？ 在投資上，這個情況其實經常發生，而往往倒楣受傷的就是自己，相信很多人會覺得自己就是墨菲定律的受害者，正正是養股千日，升在一朝，而偏偏那一朝，你在未爆升前就已經把股票脫手，然後只是無奈地看着股票爆升了，股東卻不是我。 柏拉圖曾經說過：「成功的唯一秘訣是，堅持到最後一分鐘。」堅持不是自然而來，而是從信心而來，在擲公字的遊戲中你會有勇氣繼續投注是由於你肯定投擲出字一面的機會率為60%，所以你得出正期望值，所以你有信心繼續投注。 套用在投資上，有些人專注技術分析、有些人專注基本因素分析，只要建立起自己的一套買賣系統，而且經過時間的驗證和測試，只要相信自己所建立的心法或系統，持之以恒，理性地做出堅持，長此下去一定能看到回報，相反有些人一時相信技術分析，一旦坐艇，便開始相信基本因素，短炒變長期持有，根本沒有任何理由和因素支持自己的決定，那麼何來信心去堅持？結果往往在成功之前便已經放棄。

 灝昇

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羊年投資趨吉避凶之環球篇

在上一年，相信大家最有印象的財經新聞一定不是阿里巴巴美國上市，或是諾奇老闆潛逃，作為一個精明的香港人，最關心的一定是日圓滙價下跌，因為日圓下跌大家便可以平玩日本，盡情掃貨。 而甫踏入2015年，歐洲便投放出萬億歐元QE，令歐元大幅貶值，於是大家喺新一年最想做的投資不是買入國泰（293）的股票，而是買入國泰fanfares的歐洲機票，計劃一下何時去旅行。 相信不少朋友都已經格定價準備去歐洲掃貨，而我身邊亦有不少朋友已經瞄準目標，去歐洲掃了不少名牌袋，事關香港人實在太聰明，太懂得格價，於是由於本身歐洲買名牌貨已經比香港平，加上歐元弱港元強，變相為歐洲貨品打多個九折，於是海港城等名牌集中地，變相成為港人到歐洲掃貨之前的參考地方，旺丁不旺財。而了解港元比其他貨幣強而令香港物價變貴的不只香港人，更包括訪港旅客，試問零售行業又如何會好？所以基本上香港零售股，特別是一些高檔零售股在來年應該要避之則吉。 在全球爭相放水之下，低息環境依然持續，雖然在美國的預期管理之下，人人相信美國會加息，可是美國到底有無能力在今年之內加息仍然是未知之數，即使加，幅度亦只能十分小。同時全球面對經濟低增長，中國內地能否力保7.5%增長仍然令人質疑，IMF於二月九日發表的《世界經濟展望》更調低內地增長至不足7%，同時減少全球經濟增長預測，可見我們面對一個低息、去槓桿化、低經濟增長的時代，一些穩健回報及增長的公司如基建，公用及REITS一類公司，由於業務穩健，回報及增長皆容易預計，而現時貨幣成本平，基本上投資此等公司已經可以穩賺息差，相信來年仍然受到注目。

 灝昇

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